华纬科技获11家机构调查与研究:空簧和螺簧受众群体不同是不同赛道的产品(附调研问答)
来源:bob鲍勃首页登录 发布时间:2024-07-16 23:03:16
华纬科技001380)11月6日发布投资者关系活动记录表,公司于2023年11月3日接受11家机构调研,机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍:
答:有两个方面的原因。第一,公司上游是钢厂,都是预付款,流动资金占用多;第二,公司下游以主机厂为主,应收账款较多,账期为2至3个月,同时比亚迪002594)的支付方式为迪链,还有六个月的期限,迪链是比亚迪自身的供应链金融,变现能力较强,但贴现利率较高。
问:虽然目前公司收现比较低,但考虑到公司同比增长表现良好,待规模上来后,收现比会改善吗?
答:公司目前持有的迪链会在后续每个月都会到期一部分,待这部分补充到流动资金中后,收现比会改善。
答:公司前五大客户无显著变化,比亚迪占收入比最高,为28%,吉利是13%,一汽东机工和南阳淅减在9%左右,长城在6%左右。
答:主要是根据客户的采购决策,有一部分客户采取的是独供。主机厂也在慢慢把二供模式转变为独供的模式,这样才可以越来越好的控制整车质量。
答:空簧和螺簧受众群体不同,是不同赛道的产品。两者不会同时出现在一辆车上,不同的场景下会选不一样的悬架系统。
答:悬架弹簧应用在乘用车上,一辆车上需要4个悬架弹簧,传统燃油车整车价格在130-200元之间,新能源汽车相较传统燃油车会有30%的提升。稳定杆一辆车上要使用到前后两根,主要在车子转弯过程中起到了防倾斜的作用。传统燃油车整车价格在120-160元之间,新能源汽车相较传统燃油车会有30%左右的提升。
答:不管是弹簧还是稳定杆,在不同车型上的设计的基本要求会有差异,如尺寸、强度、刚度、应力等都会有区别。
问:对于弹簧下游来讲,汽车能够占据一半以上的市场,公司后续会把注意力给到其他赛道吗?
答:受限于产能,目前公司的主要重心仍在汽车业务上。后续待弹簧及稳定杆产能问题得到缓解后,公司也会积极布局其他赛道,积极拓展相关客户,努力提升其他赛道业务收入,希望未来能做到汽车板块和非汽车板块相平衡。
问:公司今年Q2、Q3收入增速快,但汽车行业没发生大的变化,公司收入增长的原因是什么?
答:一种原因是自主品牌的迅速增加,他们的增长带动了公司业务的增长;另一方面从整个行业层面来讲,行业的集中度在不断的提高,许多同行在逐渐缩小规模甚至退出市场。
问:弹簧和稳定杆的工艺相似吗?对于主机厂,会从同一家同时采购弹簧和稳定杆吗?
答:弹簧和稳定杆都属于汽车底盘功能件,用的材料基本都是弹簧钢,技术的底层逻辑上具有一定的共通性。弹簧和稳定杆在主要的工序上,如成型、热处理、抛丸、表面涂层等工艺技术上大同小异,工艺逻辑上有很大的相通性。在主机厂端,很多时候都是将稳定杆和弹簧捆绑在一起,是因为采购、研发等小组成员趋近,更愿意找同一家供应商。
答:钢厂端有两种采购模式,一种是锁定价格型的采购模式,一种是浮动制的采购模式。如果后续钢材市场价格上涨,公司会多在锁定价格型的采购模式中放量,如果后续钢材市场价格下跌,公司会多在浮动制的采购模式中放量。
答:公司能在这样的领域扎根,主要是我们材料自主研发上,有多年技术积累和沉淀,通过与国内弹簧钢企业合作,在钢厂提供母料后企业内部会进行弹簧钢的热处理工艺,从而让材料的性能上有所提升。实现汽车弹簧的高性能和轻量化要求,具有市场独特的竞争优势。
答:毛利率有下降的原因一种原因是本季度计提客户返利较多,另一方面是产能受限引起运费成本大幅度的提高。净利率上升是因为费用率的下降。
答:公司一直持续积极的开拓新客户。随公司的上市,公司不仅主动走出去,还会有客户来寻求合作,进行弹簧和稳定杆的开发。
答:目前公司在问界M7上只供应了悬架弹簧。奇瑞和华为合作的车型公司也有参与供应。
答:稳定杆尚处于起步阶段,待后续产能释放,市占率会促进提升,预期达到与悬架弹簧类似的市占率。
答:公司对这块市场有去做一些研究,目前还未郑重进入。人形机器人弹簧运用在关节处,是小弹簧,因为市场上还没有批量生产人形机器人,所以人形机器人价值量还没最终落定。
答:公司不会安于现状,弹簧是弹性元件,弹性元件会有很多关联元件,公司会立足于主业,再慢慢向外延伸出去,以材料研发的底层逻辑为基础,拓展到其他相关领域;
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