【48812】天风证券-华纬科技-001380-国内轿车绷簧领军企业乘新能源东风量利齐升
来源:bob鲍勃首页登录 发布时间:2024-07-12 06:52:52:职业,包含悬架绷簧、制动绷簧、安稳杆和阀类及异形绷簧等。首要客户包含优质主机厂和轿车零部件供货...
:职业,包含悬架绷簧、制动绷簧、安稳杆和阀类及异形绷簧等。首要客户包含优质主机厂和轿车零部件供货商,2022年公司前五大客户分别为比亚迪、吉祥集团、一汽东机工、南阳淅减、长城轿车。悬杆绷簧:公司营收支柱产品,IPO加码打破产能瓶颈悬架绷簧是现在公司收入的最大大都来自,2020至2023年占主营。”
1.深耕绷簧职业近四十年,轿车绷簧事务国内前三华纬科技是国内抢先的轿车绷簧生产商,总实力位列国内绷簧职业前三位。
2.其产品首要运用在于轿车职业,包含悬架绷簧、制动绷簧、安稳杆和阀类及异形绷簧等。
3.首要客户包含优质主机厂和轿车零部件供货商,2022年公司前五大客户分别为比亚迪、吉祥集团、一汽东机工、南阳淅减、长城轿车。
4.悬杆绷簧:公司营收支柱产品,IPO加码打破产能瓶颈悬架绷簧是现在公司收入的最大大都来自,2020至2023年占首要运营事务收入比重由48.06%提高至60.5%,国内市占率分别由10.81%提高至22.25%。
5.公司悬架绷簧大大都都用在乘用车悬架体系,面向燃油车和新能源车商场,与空气绷簧分属不同赛道。
7.制动绷簧:大力拓宽海外商场,捉住全球化机遇期制动绷簧是公司首要的外销产品。
8.虽然制动绷簧产品受限于产能限制,2022年营收阶段性下滑,但外销占比从2021年的74.2%进步至81.3%。
9.跟着轿车零部件全球化收购的趋势开展,本钱低价的国产制动绷簧迎来了重要出口机遇期。
10.安稳杆:量产初期产能爬坡,有望进入高增长通道安稳杆大大都都用在乘用车悬架体系,因为前期处于研制阶段,导致其产能受限,2023年产能逐渐开释,或将进入快速地增长期。
11.因为安稳杆和悬架绷簧客户关联度高,优质客户资源或将带动安稳杆事务快速拓宽,有望到达与悬架绷簧附近的毛利率和市占率。
12.阀类及异形绷簧:事务包含多个职业,活跃布局工业机器人范畴阀类及异形绷簧事务触及轿车、轨道交通、机器人等多个职业。
13.因为公司现在重心坐落悬架绷簧,阀类及异形绷簧事务出售金额较为安稳,后续跟着募投项目的推动,会逐渐扩大产能。
14.公司估计在轿车绷簧、安稳杆产能问题得到缓解后,活跃开辟非轿车板块商场,包含工业机器人范畴。
16.考虑公司未来悬架、制动绷簧及安稳杆事务的成长性,初次掩盖给予“买入”评级。
17.危险提示:宏观经济危险、原资料供应和价格动摇危险、技术开发危险、募投项目施行危险、控制权会集危险、轿车职业方针危险、净资产收益率和每股盈余下降危险、主观性危险。
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