【48812】申港证券：给予华纬科技买入评级

  申港证券股份有限公司曹旭特,卢宇峰近期对华纬科技进行研究并发布了研究陈述《半年报点评：毛利率大幅改进 悬架绷簧和安稳杆快速放量》，本陈述对华纬科技给出买入评级，当时股价为33.85元。

  公司发布2023年半年报，2023H1公司完成运营收入5.02亿元，同比添加33.56%，归母净利润0.64亿元，同比添加50.41%。其间2023Q2完成运营收入2.87亿元，同比添加45.96%，环比添加33.48%，归母净利润0.37亿元，同比添加30.06%，环比添加36.27%。

  成绩契合预期。公司悬架绷簧和安稳杆出售首要面向自主品牌乘用车客户，跟着自主品牌乘用车市场占有率明显进步，尤其是新能源轿车自主品牌的加速速度进行开展，悬架绷簧和安稳杆快速放量，带动公司全体营收添加。一起公司产品继续拓宽至轨道交通、工业机器人、农用机械等范畴，活跃进步非轿车事务的收入占比，确保公司运营继续安稳。分事务看，2023H1悬架绷簧收入3.01亿元，同比添加38.54%，安稳杆收入0.87亿元，同比添加73.89%，制动绷簧收入0.65亿元，同比下降4.49%，阀类及异形绷簧收入0.34亿元，同比添加17.69%。

  毛利率大幅度的进步。2023H1公司毛利率28.66%，同比上升6.32pct，其间悬架绷簧毛利率31.02%，同比上升6.64pct，安稳杆毛利率21.24%，同比上升13.19pct，制动绷簧毛利率31.36%，同比上升6.19pct。2023Q2公司毛利率28.63%，环比下降0.07pct。规划效应叠加绷簧钢等原资料价格走低，毛利率企稳上升。未来跟着IPO募资投建的产能快速开释，毛利率有望连续添加态势。

  期间费率上升，研制投入加大。2023H1公司出售/办理/研制财政费率分别为3.17%/3.71%/5.14%/-0.18%，同比改变+0.91pct/-0.08pct/+0.52pct/+0.99pct。公司继续加大研制投入，加速产品升级，具有资料、工艺的自主研制才能，确保了公司在职业竞赛中锋芒毕露。2023H1公司计提各项财物减值预备0.13亿元，较2022H1添加0.1亿元，对净利润发生必定影响。

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